La levée d'amorçage · termes indicatifs · cercle restreint d'investisseurs
Cette page dit tout ce qu'un investisseur doit savoir avant de nous appeler : combien nous levons, sous quelle forme juridique, ce que vous recevez en échange, ce que ça peut rapporter, ce que ça peut coûter, et comment souscrire. Pas de jargon sans explication, pas de promesse sans scénario noir en face.
01 · L'offre en un coup d'œil
Pourquoi ces termes : le cap à 9 M€ valorise le projet sur ses preuves à venir (drop test, joueurs signés) sans prétendre à une valorisation de série A ; la décote de 20 % rémunère le risque d'entrer avant ces preuves. Tout est indicatif tant que la documentation n'est pas signée — et tout se négocie avec un lead qui structure la tranche.
02 · L'instrument
Le BSA Air (bon de souscription d'actions — accord d'investissement rapide) est le standard français de l'amorçage, l'équivalent du SAFE américain. Le principe : vous investissez aujourd'hui, la valorisation se fixe demain. Vous versez les fonds maintenant et recevez un bon qui se convertira automatiquement en actions lors du prochain tour (la série A), à des conditions préférentielles : la valorisation retenue pour vous sera la plus favorable entre le plafond (cap, 9 M€) et la valorisation de série A décotée de 20 % — sans jamais descendre sous le plancher de 5 M€.
Vous souscrivez 100 000 €. Dix-huit mois plus tard, la série A se fait à 15 M€ de valorisation. Votre conversion s'opère au meilleur de : cap 9 M€ ou 15 M€ − 20 % = 12 M€ → vous convertissez à 9 M€. Vous recevez donc environ 67 % d'actions de plus que l'investisseur qui entre au même moment en série A avec le même chèque. Si la série A ne se fait pas dans le délai contractuel (24 mois), le bon se convertit sur le plancher — vous devenez actionnaire quoi qu'il arrive.
Documentation de place éprouvée, pas de négociation de valorisation aujourd'hui, pas de refonte des statuts : un closing se signe en deux semaines, tranche par tranche, pendant que l'entreprise avance. C'est aussi l'instrument que les fonds d'amorçage connaissent par cœur — aucune friction à la série A.
Le BSA Air n'ouvre pas droit à la réduction d'impôt IR-PME (elle suppose une souscription directe au capital). Pour les investisseurs qui la recherchent, nous ouvrons une poche en augmentation de capital classique aux mêmes conditions économiques (valorisation = le cap) : réduction IR-PME de 18 % (taux susceptible de majoration selon les lois de finances et l'éligibilité JEI — à valider avec votre conseil), éligibilité PEA/PEA-PME possible. Plus lent, mais fiscalement pertinent selon votre situation.
03 · Ce que vous obtenez
Cap + décote + plancher : vous entrez structurellement mieux que la série A. Et en cas de cession de la société avant conversion, le BSA Air prévoit une conversion immédiate — vous êtes traité en actionnaire, pas en créancier.
Reporting trimestriel écrit (chiffres, gates franchies ou non — les critères sont publics), droit d'information renforcé, droit de sortie conjointe (tag along), droit prioritaire de réinvestir à la série A. Pas de siège au board en amorçage : un comité stratégique semestriel ouvert aux tickets structurants.
Chaque souscripteur reçoit le coffret « Founders » numéroté de la première édition (tirage limité au nombre d'investisseurs, jamais réédité) et son nom au générique des premiers boosters. Dans un projet de collection, être le premier collectionneur compte.
Fondateurs et founding players sont en actions ordinaires avec engagement de conservation (lock-up) et vesting — personne ne sort avant vous. Les fonds levés vont à 100 % dans l'entreprise (pas de cash-out fondateur).
04 · Ce que ça peut rapporter — et coûter
Multiples calculés pour un souscripteur BSA Air converti au cap (9 M€), avant dilution des tours ultérieurs (compter environ 40-55 % de dilution cumulée jusqu'à une sortie en 2030-2031). Ce sont des illustrations pédagogiques, pas des projections de rendement :
| Scénario | Ce qui se passe | Valeur de sortie | Multiple brut avant dilution |
|---|---|---|---|
| Échec | Les gates ne passent pas, le pivot ne trouve pas son marché — c'est l'issue la plus fréquente en amorçage | 0 € | − 100 % (perte totale) |
| Base | Le plan se déroule : 30 M€+ de revenus en 2030, cession industrielle (Fanatics, Collectors/PSA, éditeur TCG) | 120-180 M€ | ≈ ×13 à ×20 |
| Haut | La plateforme multi-sports s'impose, trajectoire licorne 2031+ | > 1 Md€ | > ×100 |
Les risques, sans détour : perte totale possible et statistiquement fréquente à ce stade ; illiquidité de 5 à 8 ans (aucun marché secondaire pour revendre) ; dilution par les tours suivants ; risque d'exécution (équipe, joueurs, demande) ; risque réglementaire (jeux d'argent, droit à l'image) ; dépendance au calendrier sportif. Le plan anti-échec réduit ces risques, il ne les supprime pas. N'investissez que ce que vous pouvez perdre.
05 · Le processus de souscription
Manifestation d'intérêt. Vous nous contactez, nous partageons la data room (mémo stratégique, modèle financier détaillé, contrats types joueurs, avis juridique droit à l'image) sous accord de confidentialité.
Lettre d'intention. Montant, instrument choisi (BSA Air ou poche actions), et vos questions traitées en direct avec les fondateurs — une visio dédiée par souscripteur structurant.
Documentation. Contrat d'émission BSA Air sur le standard de place, pacte d'associés light. Relecture par votre conseil vivement encouragée — nous payons la simplicité, pas l'opacité.
Signature et fonds. Closing de la tranche, fonds sur le compte de la société, premier reporting sous 90 jours — et votre coffret Founders à la première impression.
Pour engager la discussion : [coordonnées de souscription — à compléter par les fondateurs avant diffusion]
Voir le plan financier complet →